巴菲特2021股东大会 2021年5月2日，星期天

免责声明（Disclaimer）：本博文纯属博主自我学习的总结，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎！

这周六（5月1日）观看了一年一度的巴菲特股东大会。今年和2020年的股东大会一样都是在线开的，不同的是芒格和巴菲特同时出席了会议，还有另外两位潜在“接班人”Greg Abel和Ajit Jain。问答环节向来是股东大会最受欢迎的部分。今年巴菲特和芒格回答了关于伯克希尔.哈撒韦（Berkshire Hathaway）的问题（比如股票回购），也谈了关于经济（低利率、通货膨胀、税务）、市场（行业、比特币、Robinhood、SPACs）和中国相关的见解。

当被问到现在股市是否被高估，巴菲特和芒格认为这是由低利率决定的，

英国学生贷款（II） 2021年5月1日，星期六

我在2018年时写过一篇关于“英国学生贷款”的博文，说到政府或一些机构认为利率增加对学生贷款没有影响，因为30年后没还完贷款就会被清零（written off），让学生把还贷看成多交收入所得税而已。这是对那些30年还不完贷款或者收入不高的人来说的。那么学生贷款到底合算吗？哪种情况下最好不要贷款或者提早还清贷款？因为针对不同年份和地区的学生有不同的政策，我这里就说说“Plan 2”的情况，适用田田和洋洋上大学（如果未来几年政策不变的话）。

首先一般人读本科能贷多少钱？一般来说学费（tuition fee）可以100%贷款，英格兰大学的学费一般是每年9,250英镑。生活费（maintenance Loan）的贷款额度则根据是否住在家里、家庭经济条件和大学所处的地域（比如是否在伦敦）有关。

网课《公司理财》 2021年4月18日，星期天

博主对Aswath Damodaran的网课《Corporate Finance》的推荐指数：五星 ★★★★★

在网上学习Damodaran的《Valuation》课程的同时，我于4月11日开始学习他的另一门课《Corporate Finance》，至今已经看了16堂课的视频。如果你想在两门课里选一门，那么《Valuation》侧重于投资者从公司外部来评估价值的角度，《Corporate Finance》则着重于从公司内部来分析投资项目（风险和回报）。我觉得即使对于股票投资者（而不是公司经营者/分析师）来说，学一学《Corporate Finance》也是很有好处的。在你的眼里，公司不再是一个很抽象的东西，而是实实在在的投资项目（生意），甚至你都可以分析一下公司投资某个项目（或者收购公司/业务）是否盈利。

网课首先花了几堂课讨论公司的目的是什么（公司整体利益最大化？股东利益最大化？社会责任？），公司的决策者是谁（董事会，最大股东，CEO？）。然后将课程分为三大块：投资决策（Investment Decision ），融资决策（Financing Decision）和股息决策（Dividend Decision）。

网课《金融学》 2021年4月6日，星期二

博主对Aswath Damodaran的网课《Foundations of Finance》的推荐指数：五星 ★★★★★

趁着复活节放假，我终于把网课《Valuation》的18节课视频补看完，接下来能跟着老师进度上课了。假期中我还跟着视频上了Damodaran另外两门课《Accounting 101》（会计）和《Foundations of Finance》(金融学)。《Foundations of Finance》包含了商业结构，风险及其评估，现金流及其如何折现，债券、股票和期权估值，通货膨胀，利率，货币和汇率等内容。每节课15分钟左右，短小精悍，易于理解；课后也有测试题。通过学习这门短课，我巩固了一些己知的知识，比如现金流折现；也学到了新的知识比如期权估值。

我尽量做到学以致用，回答自己曾经感到疑惑的问题。

网课《估值》 2021年3月26日，星期五

博主对Aswath Damodaran的网课《Valuation》和《Accounting 101 (taught by a non-accountant)》的推荐指数：五星 ★★★★★

现今社会网上信息很丰富，你如果想学什么，一般都能找到好的资源。比如最近我就在YouTube上跟着视频学“Valuation”（估值）的课。价值投资者都需要对公司进行估值，然后决定你是不是要买这家公司的股票，或者要不要卖已持有的股票。纽约大学商学院教授Aswath Damodaran已经教《估值》这门课30多年了，被称为”The Dean of Valuation” 。Damodaran认为“估值”既不象科学，也不象艺术，更象一门手艺。因为估值不象数学“3+2=5”有固定的答案，也不象艺术需要天赋，估值更象烹饪（cooking），只要你不断练习，就能越来越好。他的课非常与时俱进，比如分析的案例总是当时投资者关心的市场与公司。他说自己每年通过教学也在成长，学到很多新东西。除了教学、写博客，Damodaran也写了好多本书（有估值的，公司金融的，投资的）。最为难得的是，Damodaran把他的课录下来，发到网上（包括YouTube）免费给世界各地的人观看。

这一周我跟着YouTube上了7节课，觉得很不错。